Dana UBS China Terjebak dalam Tech Maelstrom

0


UBS’s $10 miliar China Opportunity fund terperangkap dalam downdraft dari tindakan keras teknologi negara itu.

Baru April lalu Bin Shi memberikan obrolan api unggun di situs web yang dihosting manajemen aset UBS. Kepala bank ekuitas China tampak optimis tentang prospek ekuitas China, mengatakan kemungkinan sektor teknologi telah melihat yang terburuk dalam hal hukuman anti-trust.

Akibatnya, ia merasa percaya diri membeli judul A-share berkualitas tinggi yang terdaftar di Shanghai dan Shenzhen.

Dan ketika Shi berbicara, investor cenderung mendengarkan – mengingat dia saat ini mengelola empat kendaraan berbeda yang berfokus pada ekuitas China, yang terbesar adalah China Opportunity Fund.

Ini adalah salah satu reksa dana ekuitas terpenting di UBS. Ini memiliki rekam jejak yang sangat sukses, dan aset yang dikelola mencapai $ 14,4 miliar pada akhir tahun 2020. Selama lima tahun terakhir, ia membukukan pengembalian tahunan lebih dari 12 persen.

Hingga tahun ini, Morningstar menempatkannya sebagai dana bintang lima sementara Citywire telah lama memberi peringkat tinggi pada Shi.

Artinya, Shi dibicarakan. Di Swiss, dana tersebut tampaknya menarik uang baru hampir dengan kekuatan magnet, kata pesaing pasar yang iri.

Tetapi selama beberapa bulan terakhir kekuatan itu kemungkinan telah melemah secara signifikan. Hal-hal tidak berubah seperti yang diharapkan Shi. A-shares terus menurun, seperti halnya sekuritas China yang terdaftar di luar negeri. Di musim panas, dana tersebut mencatat penurunan dua digit dan kehilangan bintang Morningstar pada bulan Juli. Sampai saat ini, dana tersebut turun hampir 22 persen tahun ini.

Itu berarti ia membuntuti Indeks MSCI China dan banyak dana sejenis. Itu masih mengelola aset $10,4 miliar pada bulan Juni dengan laporan semester pertama mencatat penebusan sekitar $3,8 miliar, meskipun itu masih lebih dari diimbangi oleh arus masuk sebesar $4,2 miliar. Tetapi jika Anda memperhitungkan kinerja pasar, kekurangan saat ini lebih mungkin sekitar $1,2 miliar.

Itu kemungkinan besar akan menjadi hit besar bagi Shi. Ketika ditanya oleh finews.com, UBS mengatakan bahwa dibutuhkan pandangan jangka panjang dalam hal mengidentifikasi prospek pasar dan berinvestasi di perusahaan dengan manajemen yang kuat dan visi jangka panjang yang memungkinkan mereka mengelola geopolitik, peraturan, dan eksternal lainnya dengan baik. acara.

China lebih tidak stabil daripada pasar lain, dan lingkungan seperti itu menciptakan peluang bagi manajer aktif untuk menciptakan nilai, kata seorang juru bicara.

Tampaknya dana tersebut mempertaruhkan miliaran dolar pada perusahaan-perusahaan China yang menanggung beban terberat dari tindakan keras anti-kartel dan peraturan. Kepemilikan Tencent terdiri dari 9,76 persen dari portofolio, Alibaba dan perusahaan Jack Ma lainnya, termasuk Ant, yang dipecah, mencapai 5,74 persen. Dibandingkan dengan rekan-rekan, tampaknya kelebihan berat badan dalam keuangan.

Sementara itu, pemerintah China tampaknya meningkatkan pengawasan terhadap sektor asuransi. Salah satu perusahaan asuransi terbesar adalah Ping An, yang merupakan 5,29 persen dari portofolio. Pihak berwenang juga mengambil langkah-langkah melawan video game, yang kemungkinan akan berdampak pada produsen game utama Netease (4,97 persen dari portofolio).

Penurunan brutal dalam ekuitas China telah terbukti kontroversial, mengingat hal itu telah tercampur dalam perang perdagangan AS-China, pandemi dan pelanggaran hak asasi manusia di China. Legenda pasar George Soros menyebut kepindahan Blackrock baru-baru ini ke China sebagai «kesalahan tragis». Dia memperingatkan bahwa manajer aset terbesar di dunia kemungkinan akan kehilangan uang sebagai akibatnya, memperingatkan bahwa langkah-langkah baru-baru ini terhadap sektor teknologi adalah simbol bahwa Presiden China Xi Jinping akan melakukan apa saja untuk tetap berkuasa.

Salah satu investor dunia yang paling diawasi ketat, Cathie Woods, baru-baru ini menjual sebagian besar kepemilikan dananya di teknologi China.

Blackrock dan UBS tidak punya pilihan selain tersenyum dan menanggungnya. Pasar investasi Cina adalah pertaruhan jangka panjang dan di mana UBS berhasil memposisikan dirinya di depan pesaing lainnya. UBS juga berniat melakukan lebih banyak investasi di sana. Itu juga berlaku untuk bisnis dana. Ini memperluas palet produknya dan segera diharapkan untuk meluncurkan dana China Healthcare yang baru.

Tetapi jika dana UBS China terus berdarah, itu bisa berubah. Sebagian besar investor di luar daratan yang telah dibakar oleh kecelakaan teknologi dan mereka menghasilkan sebagian besar uang dari mereka.

Mereka tampaknya sudah muak dengan cara pihak berwenang China bertindak, yang mereka anggap tidak terduga dan terlalu kejam.

Leave A Reply

Your email address will not be published.